EZB-Umfrage zeigt strengere Kreditvergabe an Unternehmen im Euroraum

Unternehmen im Euroraum berichteten im dritten Quartal 2026 von strengeren Kreditbedingungen bei Banken und einer wachsenden Finanzierungslücke. Das geht aus der jüngsten Umfrage der Europäischen Zentralbank unter Unternehmen hervor.

Netto 46 % der Unternehmen gaben an, dass die Zinsen für Bankkredite gestiegen seien. Im Vorquartal waren es 42 %. Auch die Verfügbarkeit von Krediten verschlechterte sich: Netto sank sie um 5 %, verglichen mit einem Nettorückgang von 1 % im zweiten Quartal. Demgegenüber ging der Bedarf der Unternehmen an Bankkrediten netto um 2 % zurück. Damit lag der Finanzierungsindikator der EZB bei positiven 2 %, nach 3 %. Ein positiver Wert zeigt an, dass die Lücke zwischen Finanzierungsbedarf und Kreditverfügbarkeit wächst.

Die Ergebnisse stammen aus der 40. Umfrage zum Zugang von Unternehmen zu Finanzmitteln. Sie wurde zwischen dem 26. August und dem 2. Oktober unter 12.822 Unternehmen im Euroraum durchgeführt. Die EZB sagte, dass mehr Unternehmen damit rechnen, dass die Verfügbarkeit externer Finanzierung in den kommenden drei Monaten zurückgehen wird.

Die gemeldeten Veränderungen unterschieden sich je nach Unternehmensgröße. Große Unternehmen berichteten häufiger von höheren Kreditzinsen: Netto 55 % gaben dies an, gegenüber 38 % der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU). Die Kreditverfügbarkeit sank in beiden Gruppen: Netto 6 % der großen Unternehmen und 5 % der KMU meldeten einen Rückgang. Große Unternehmen berichteten zudem von einem Nettorückgang ihres Kreditbedarfs, während sich der Bedarf der KMU im Großen und Ganzen nicht veränderte.

Sonstige Finanzierungskosten, darunter Gebühren, Entgelte und Provisionen, stiegen für netto 27 % der Unternehmen. Im Vorquartal waren es 31 %. Netto 14 % meldeten höhere Anforderungen an Sicherheiten, gegenüber 10 % zuvor.

Die EZB erklärte, Unternehmen sähen die allgemeine Wirtschaftslage weiterhin als größte Einschränkung beim Zugang zu externer Finanzierung. Netto 31 % gaben an, sie wirke sich negativ aus; in der vorherigen Umfrage waren es 29 %. Die Kapitalausstattung und Bonität der Unternehmen wirkten sich der Zentralbank zufolge weiterhin positiv aus.

Die Zentralbank warnte, dass Erstteilnehmer die Mehrheit der Stichprobe dieser Erhebungsrunde ausmachten – eine erhebliche Veränderung, die manche Zahlenvergleiche schwerer interpretierbar macht. Sie sagte, dass die Erwartungen an Verkaufspreise und Inflation in der Gesamtstichprobe deutlich gestiegen seien, bei Unternehmen, die auch an der vorherigen Runde teilgenommen hatten, jedoch weitgehend unverändert geblieben seien.