EZB nennt nächste Prioritäten bei Klima- und naturbezogenen Risiken

Die Europäische Zentralbank erklärt, sie sei von der Anerkennung von Klimarisiken dazu übergegangen, Klima- und naturbezogene Risiken in ihrer gesamten Arbeit zu berücksichtigen. Zugleich nennt sie die Energiewende, Extremwetter und den Verlust der Natur als Schwerpunkte weiterer Analysen.

In einer Bilanz der ersten fünf Jahre ihres Klimawandelzentrums beschreibt die EZB das Zentrum als koordinierende Stelle, die die Arbeit in den Bereichen Geldpolitik, Bankenaufsicht, Finanzstabilität und Marktgeschäfte unterstützt. Das Zentrum wurde 2021 eingerichtet und berichtet direkt an die EZB-Präsidentin.

Die Bank erklärt, Klimarisiken könnten sich auf die Inflation, die Wirtschaftsaktivität und die Finanzmärkte auswirken. Schäden an der Natur könnten zudem die Produktion und Lieferketten stören: Wasserknappheit, Bodenerosion und der Rückgang von Bestäubern könnten beispielsweise die landwirtschaftliche Produktion verringern und die Lebensmittelpreise steigen lassen.

Die EZB-Bilanz führt Maßnahmen auf, die die Institution ergriffen hat. Dazu gehören die Aufnahme klimabezogener Faktoren in den Sicherheitenrahmen des Eurosystems für Unternehmensanleihen, die Entwicklung von Klimastresstests und statistischen Indikatoren sowie die Berücksichtigung von Klimarisiken in der Wirtschaftsanalysen. Die Bank erklärt, ihre Aktivitäten hätten 2025 46 % weniger Kohlendioxid verursacht als 2019.

Die Bilanz hebt auch Schwachstellen hervor, denen ihrer Ansicht nach mehr Aufmerksamkeit gewidmet werden muss. Weniger als ein Viertel der Verluste durch Naturkatastrophen in der EU ist versichert, wie aus einer gemeinsamen Analyse der EZB und der Europäischen Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung hervorgeht; in einigen Ländern liegt der Anteil unter 5 %. Die EZB erklärt, die Versicherungslücke könnte sich vergrößern und die Belastung für Haushalte, Unternehmen und Regierungen erhöhen.

Zu naturbezogenen Risiken schätzt eine in der Bilanz zitierte EZB-Studie, dass 72 % der Unternehmen im Euroraum stark von Ökosystemleistungen abhängig sind; dies gilt auch für nahezu 75 % der Unternehmenskredite der Banken. Die Bank erklärt, sie arbeite an besseren Daten und Szenarien, um zu beurteilen, wie sich der Verlust der Natur auf die Wirtschaft und das Finanzsystem auswirken könnte.

Die EZB nennt drei Prioritäten für die nächste Arbeitsphase: die Energiewende hin zu einer klimaneutralen Wirtschaft besser zu verstehen, physische Klimarisiken zu bewerten und ihre Analyse naturbezogener Risiken weiterzuentwickeln. Sie erklärt, diese Themen weiterhin in ihre Arbeit einzubeziehen und die Forschung auf Bereiche mit der größten verbleibenden Unsicherheit zu konzentrieren.