EZB weitet verbesserte Euro-Liquiditätsfazilität auf ausländische Zentralbanken aus

Die Europäische Zentralbank weitet den Zugang ausländischer Zentralbanken zu Notfallfinanzierungen in Euro aus. Die ersten Institute treten ihrer verbesserten Repo-Fazilität im Oktober bei; berechtigte Banken können ab dem vierten Quartal 2026 Mittel abrufen.

EZB-Direktoriumsmitglied Philip Lane sagte, die Änderungen an der Repo-Fazilität des Eurosystems für Zentralbanken (EUREP) würden sie flexibler machen und ihre Reichweite vergrößern. In den vergangenen sechs Monaten hätten mehr als 30 Zentralbanken Interesse bekundet, sagte er am 21. Oktober in einer Rede in Shanghai. [1]

Über EUREP können ausländische Zentralbanken Euro gegen hochwertige, auf Euro lautende Sicherheiten aufnehmen. Der überarbeitete Rahmen sieht grundsätzlich einen ständigen Zugang für alle Zentralbanken vor, ausgenommen solche, die beispielsweise aus Gründen der Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung oder internationaler Sanktionen ausgeschlossen sind. Jede Institution kann eine Kreditlinie von bis zu 50 Milliarden Euro in Anspruch nehmen; die Kredite werden mit dem Hauptrefinanzierungssatz der EZB zuzüglich eines Aufschlags verzinst. Die Geschäfte können von einem Tag bis zu einer Woche laufen und verlängert werden.

Lane sagte, die Fazilität sei als Krisenrückhalt gedacht, nicht als reguläre Finanzierung. Ihre Verfügbarkeit könne dazu beitragen, Engpässe bei der Euroversorgung im Ausland einzudämmen und das Risiko zu verringern, dass sich Spannungen auf die Geldmärkte, Wertpapiermärkte oder Banken des Euroraums ausbreiten und die Geldpolitik der EZB erschweren. Er verwies auf Forschungsergebnisse, denen zufolge die Liquiditätslinien der EZB dazu beigetragen hätten, den Druck auf den Euro-Finanzierungsmärkten zu mindern. [1]

EUREP stellt Liquidität gegen auf Euro lautende Sicherheiten bereit, während Swap-Linien von Zentralbanken Euro gegen Sicherheiten in Landeswährung bereitstellen können. Lane sagte, die beiden Instrumente ergänzten sich: EUREP könne die globalen Märkte für auf Euro lautende Wertpapiere stützen, während Swap-Linien über ausländische Zentralbanken Mittel an inländische Banken weiterleiten könnten. Er argumentierte, Swap-Linien seien mit größeren Risiken verbunden und sollten auf Länder beschränkt bleiben, deren Zentralbanken zurückzahlen können und in denen Finanzstörungen die geldpolitische Transmission im Euroraum gefährden könnten. [1]

Lane sagte außerdem, Liquiditätsrückhalt könne die internationale Verwendung des Euro fördern und die Nachfrage nach auf Euro lautenden Schuldtiteln stützen. Er warnte, ein etwaiger Anstieg solcher Kreditaufnahmen müsse überwacht werden, insbesondere wenn kurzfristige Euro-Verbindlichkeiten die Anfälligkeit gegenüber Störungen an den Finanzierungsmärkten erhöhten. [1]

Die Rede gibt Lanes Ansichten wieder; laut ihr sollten diese nicht als gemeinsame Position des EZB-Rats verstanden werden. [1]