El BCE amplía su línea reforzada de liquidez en euros a los bancos centrales extranjeros

El Banco Central Europeo ampliará el acceso a la financiación de emergencia en euros para los bancos centrales extranjeros. Las primeras instituciones se incorporarán a su línea reforzada de repos en octubre y los bancos que cumplan los requisitos podrán disponer de fondos a partir del cuarto trimestre de 2026.

Philip Lane, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, dijo que los cambios en la línea de repos del Eurosistema para bancos centrales (EUREP) la harían más flexible y ampliarían su alcance. Más de 30 bancos centrales han expresado interés en los últimos seis meses, dijo en un discurso pronunciado en Shanghái el 21 de octubre. [1]

En el marco de EUREP, los bancos centrales extranjeros pueden tomar prestados euros contra garantías de alta calidad denominadas en euros. El marco actualizado ofrece, en principio, acceso permanente a todos los bancos centrales, salvo a aquellos excluidos por motivos como el blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo o las sanciones internacionales. Cada institución puede acceder a una línea de hasta 50.000 millones de euros, con préstamos cuyo precio se fija en el tipo de interés de las operaciones principales de financiación del BCE más un diferencial. Las operaciones pueden durar desde un día hasta una semana y pueden prorrogarse.

Lane dijo que la línea está concebida como respaldo para situaciones de crisis, no como financiación habitual. Su disponibilidad podría ayudar a contener la escasez de euros en el extranjero y reducir el riesgo de que las tensiones se propaguen a los mercados monetarios, los mercados de valores o los bancos de la zona del euro, lo que complicaría la política monetaria del BCE. Citó investigaciones que indican que las líneas de liquidez del BCE han contribuido a aliviar las tensiones en los mercados de financiación en euros. [1]

EUREP proporciona liquidez contra garantías denominadas en euros, mientras que las líneas de permuta entre bancos centrales pueden proporcionar euros contra garantías denominadas en moneda local. Lane dijo que ambas herramientas son complementarias: EUREP puede respaldar los mercados mundiales de valores denominados en euros, mientras que las líneas de permuta pueden canalizar fondos a través de bancos centrales extranjeros hacia bancos nacionales. Sostuvo que las líneas de permuta conllevan mayores riesgos y deberían limitarse a jurisdicciones cuyos bancos centrales puedan devolver los fondos y donde las perturbaciones financieras puedan amenazar la transmisión de la política monetaria en la zona del euro. [1]

Lane también dijo que los respaldos de liquidez pueden fomentar el uso internacional del euro y respaldar la demanda de deuda denominada en euros. Advirtió que debe vigilarse cualquier aumento de ese tipo de endeudamiento, en particular si el incremento de los pasivos a corto plazo en euros eleva la vulnerabilidad ante las perturbaciones en los mercados de financiación. [1]

El discurso expone las opiniones de Lane; señala que no deben considerarse la posición colectiva del Consejo de Gobierno del BCE. [1]