El titular de Trump sobre el petróleo del Golfo refleja un repunte, no una vuelta a la normalidad

Una semana de máximos no es una tendencia sostenida

La recuperación general ya era visible antes del último titular. Reuters informó el 5 de octubre de que la estimación de Kpler de las exportaciones regionales de crudo había superado los niveles anteriores a la guerra en 14 días de septiembre; Vortexa también señaló que los flujos habían vuelto a situarse en torno a los niveles previos al conflicto.

Pero las empresas de seguimiento discrepan mucho sobre el último máximo semanal. Bloomberg, en un reportaje republicado por gCaptain, situó en 24,6 millones de barriles al día la estimación de Kpler para el crudo y los condensados en la semana que terminó el 18 de octubre. La cifra de Vortexa fue de 18 millones. Ambas empresas situaron los flujos anteriores al conflicto en al menos 18,5 millones de barriles al día.

Esas cifras emplean una referencia distinta a la del Journal para el periodo anterior a la guerra y no son directamente comparables. Aun así, ponen de manifiesto la considerable incertidumbre sobre la magnitud del repunte semanal.

Los promedios de octubre hasta la fecha que figuraban en el reportaje de Bloomberg estaban por debajo de los niveles previos a la guerra para ambos proveedores: 16,7 millones de barriles al día en el caso de Kpler y 15,4 millones en el de Vortexa.

El seguimiento resulta excepcionalmente difícil. Muchos petroleros navegan con las señales de posicionamiento apagadas, y Bloomberg informó de que los envíos suelen registrarse con varios días de retraso, lo que da lugar a revisiones al alza. Las salidas de convoyes y las operaciones de transbordo también generan picos breves seguidos de periodos más lentos. Los servicios elaboran sus totales regionales de maneras distintas; la diferencia entre sus estimaciones semanales sigue sin resolverse.

Las exportaciones de combustibles van rezagadas y los costes de transporte se disparan

La recuperación de las exportaciones de crudo no ha ido acompañada de una recuperación de las exportaciones de combustibles. El análisis de Kpler del 21 de octubre señaló que las exportaciones de productos petrolíferos del Golfo seguían alrededor de un 50 % por debajo de los niveles previos a la guerra.

El informe de octubre sobre el mercado del petróleo de la Agencia Internacional de la Energía situó las exportaciones de productos refinados de Oriente Medio en septiembre en 1,9 millones de barriles al día, frente a los 4,7 millones anteriores a la guerra. El aumento de las exportaciones de crudo vino acompañado de una reducción de las existencias. Las reservas mundiales de petróleo observadas terminaron septiembre 509 millones de barriles por debajo de su nivel de finales de febrero, indicó la agencia.

Transportar el petróleo también resulta mucho más caro. A mediados de octubre, llevar crudo del Golfo a Asia en un gran petrolero costaba más de 37 dólares por barril —más de cinco veces el nivel anterior a la guerra—, según un análisis de la Agencia Internacional de la Energía publicado el 21 de octubre. La congestión, los cambios de ruta y los traslados en alta mar alargan los plazos de entrega y mantienen los buques ocupados.

Los elevados beneficios potenciales ayudan a explicar por qué algunos operadores siguen aceptando el peligro. «Los volúmenes siguen siendo altos pese al aumento de los ataques, porque los beneficios hacen que el riesgo merezca la pena», dijo al Journal Homayoun Falakshahi, responsable del análisis de crudo de Kpler.

La demanda de buques dispuestos a asumir la tarea también está dando forma a las solicitudes relacionadas con las sanciones. Lloyd’s List Intelligence informó el 22 de octubre de que los Estados del Golfo estaban pidiendo la aprobación de Washington para destinar petroleros sancionados a trayectos regionales de transbordo. Indicó que alrededor de 45 petroleros y buques gaseros ya habían pasado de operar en la flota en la sombra a operar en el comercio general, y describió por separado el cambio ya realizado por buques no sancionados y la petición de usar buques sancionados.

Incluso con la estimación semanal más alta, esta recuperación se sostiene mediante costosas soluciones alternativas; no supone una vuelta a la normalidad en el suministro de combustibles. La Agencia Internacional de la Energía prevé que los mercados del diésel sigan ajustados hasta bien entrado 2027.