Philip Lane, del BCE, afirma que la comunicación influye en las expectativas del mercado

Philip Lane, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, afirma que la comunicación de los bancos centrales puede mover los mercados financieros incluso cuando los tipos de interés no cambian, y sostiene que explicar cómo se toman las decisiones de política puede ayudar a los mercados a interpretar las noticias económicas.

En un discurso pronunciado en Londres el 10 de noviembre, Lane repasó investigaciones del BCE sobre cómo influyen las declaraciones y los discursos en las expectativas, y expuso cómo ha cambiado el banco su forma de comunicar la política. Dijo que la comunicación entre reuniones en las que se fijan los tipos puede influir en los tipos de interés de distintos vencimientos, mientras que es más difícil transmitir mensajes eficaces a los hogares y las empresas porque las personas prestan distintos niveles de atención a la inflación.

Las investigaciones del BCE citadas en el discurso concluyeron que la información contenida en las declaraciones de política monetaria del banco puede mejorar las previsiones de la inflación subyacente de la zona del euro con varios trimestres de antelación. Lane también dijo que las herramientas de análisis de texto, incluidos los modelos de lenguaje grandes, pueden ayudar a medir el tono de la comunicación de los bancos centrales, pero subrayó que sus resultados requieren una validación cuidadosa.

El discurso distingue entre anunciar una decisión sobre los tipos y explicar el marco que orienta las decisiones futuras. Lane dijo que el enfoque actual del BCE expone los factores que evalúan los responsables de la política, entre ellos las perspectivas de inflación, los datos entrantes, la inflación subyacente y la solidez de la transmisión de la política monetaria. Sostuvo que esto puede anclar las expectativas sin comprometer al banco con una trayectoria futura concreta para los tipos de interés.

Las afirmaciones de Lane describen su interpretación de las investigaciones y las prácticas de política del BCE; no constituyen una nueva decisión sobre los tipos. Dijo que las opiniones expresadas en el discurso eran suyas y no debían considerarse la posición colectiva del Consejo de Gobierno. En un discurso anterior, también expuso su evaluación personal de las perspectivas de inflación de la zona del euro y los argumentos a favor de una respuesta de política mesurada.