Les prévisionnistes de la BCE relèvent leurs anticipations d’inflation à court terme, tandis que les perspectives de croissance s’améliorent

Les prévisionnistes professionnels ont relevé leurs anticipations d’inflation dans la zone euro pour 2026 et 2027, tout en révisant à la hausse leurs perspectives de croissance à court terme, selon la dernière enquête trimestrielle de la Banque centrale européenne. Les prévisions tiennent compte de la hausse des prix de l’énergie et des données économiques récentes, mais les répondants s’attendent toujours à ce que l’inflation revienne à 2 % à plus long terme.

L’enquête prévoit une inflation globale de 3,0 % en 2026 et de 2,6 % en 2027, soit une hausse de 0,3 et 0,4 point de pourcentage, respectivement, par rapport à la précédente enquête. La prévision pour 2028 reste à 2,0 %, tout comme les anticipations à plus long terme pour 2031.

La BCE a indiqué que les répondants attribuaient principalement la hausse des perspectives d’inflation à court terme aux prix de l’énergie et à leurs effets indirects. Les réponses à une question spéciale sur la guerre au Moyen-Orient laissent penser que les répercussions supplémentaires du choc énergétique sont attendues principalement en 2027, tandis que les effets de second tour devraient rester limités. Les répondants estimaient que les risques d’inflation étaient orientés à la hausse pour la période allant de 2026 à 2028, mais plus équilibrés au-delà.

Les perspectives de croissance s’améliorent

Les prévisionnistes s’attendent à une croissance du PIB réel de 1,0 % en 2026 et de 1,3 % chacune des deux années suivantes. Il s’agit d’une révision à la hausse de 0,4 point de pourcentage pour 2026 et de 0,1 point pour 2027 ; la prévision pour 2028 est inchangée. Les anticipations de croissance à plus long terme pour 2031 ont augmenté de 0,1 point, à 1,3 %.

Malgré l’amélioration des prévisions, les répondants jugeaient que les risques pesant sur la croissance étaient quelque peu orientés à la baisse à tous les horizons de prévision. Ils prévoyaient un taux de chômage de 6,4 % en 2026, soit 0,1 point de plus que lors de l’enquête précédente, avant une baisse progressive à 6,1 % à plus long terme.

L’enquête a été menée du 2 au 7 octobre et a recueilli 52 réponses d’experts affiliés à des institutions financières et non financières basées en Europe. La BCE indique que les résultats ne représentent pas le point de vue de ses organes de décision ni de son personnel. Les prochaines projections de ses services pour la zone euro sont attendues le 18 décembre 2026.