ECB-voorspellers verhogen inflatieverwachtingen op korte termijn nu de groeiverwachting verbetert

Professionele voorspellers hebben hun inflatieverwachtingen voor het eurogebied in 2026 en 2027 verhoogd en ook hun groeiverwachting op korte termijn naar boven bijgesteld, blijkt uit de nieuwste kwartaalenquête van de Europese Centrale Bank. De prognoses weerspiegelen hogere energieprijzen en recente economische cijfers, maar respondenten verwachten nog steeds dat de inflatie op langere termijn terugkeert naar 2%.

Volgens de enquête komt de totale inflatie in 2026 uit op 3,0% en in 2027 op 2,6%. Dat is respectievelijk 0,3 en 0,4 procentpunt hoger dan in de vorige ronde. De prognose voor 2028 blijft 2,0%, net als de inflatieverwachting voor de langere termijn in 2031.

De ECB zei dat respondenten de hogere inflatieverwachting op korte termijn vooral toeschreven aan energieprijzen en de indirecte effecten daarvan. Antwoorden op een speciale vraag over de oorlog in het Midden-Oosten wezen erop dat verdere effecten van de energieschok vooral in 2027 worden verwacht, terwijl tweede-ronde-effecten beperkt zouden blijven. Respondenten zagen de inflatierisico’s voor 2026 tot en met 2028 overwegend aan de bovenkant liggen, maar daarna meer in evenwicht.

Groeiverwachting verbetert

Voorspellers verwachten dat het reële bbp in 2026 met 1,0% groeit en in elk van de twee daaropvolgende jaren met 1,3%. Dat is een opwaartse bijstelling van 0,4 procentpunt voor 2026 en 0,1 punt voor 2027; de prognose voor 2028 is ongewijzigd. De groeiverwachting voor de langere termijn in 2031 steeg met 0,1 punt naar 1,3%.

Ondanks de verbeterde prognoses beoordeelden respondenten de groeirisico’s op alle prognosehorizonten als enigszins neerwaarts gericht. Zij verwachtten een werkloosheid van 6,4% in 2026, 0,1 punt hoger dan in de vorige enquête, waarna die geleidelijk zou dalen tot 6,1% op langere termijn.

De enquête werd gehouden van 2 tot en met 7 oktober en leverde 52 reacties op van deskundigen die verbonden zijn aan financiële en niet-financiële instellingen in Europa. De ECB zegt dat de resultaten niet de standpunten weergeven van haar besluitvormingsorganen of medewerkers. De volgende macro-economische projecties van ECB-medewerkers voor het eurogebied worden op 18 december 2026 gepubliceerd.