Previsões do BCE elevam expectativas de inflação no curto prazo com melhora das perspectivas de crescimento

Especialistas em projeções econômicas elevaram suas expectativas de inflação para a área do euro em 2026 e 2027 e também revisaram para cima as perspectivas de crescimento no curto prazo, segundo a pesquisa trimestral mais recente do Banco Central Europeu. As previsões refletem preços mais altos de energia e dados econômicos recentes, mas os entrevistados ainda esperam que a inflação retorne a 2% no longo prazo.

A pesquisa aponta inflação cheia de 3,0% em 2026 e 2,6% em 2027, alta de 0,3 e 0,4 ponto percentual, respectivamente, em relação à rodada anterior. A previsão para 2028 permanece em 2,0%, assim como as expectativas de longo prazo para 2031.

O BCE afirmou que os entrevistados atribuíram as perspectivas de inflação mais alta no curto prazo principalmente aos preços da energia e a seus efeitos indiretos. As respostas a uma pergunta especial sobre a guerra no Oriente Médio indicaram que os efeitos adicionais do choque de energia são esperados principalmente em 2027, enquanto os efeitos de segunda ordem devem permanecer limitados. Os entrevistados consideraram que os riscos de inflação estão inclinados para cima de 2026 a 2028, mas mais equilibrados depois desse período.

Perspectivas de crescimento melhoram

Os especialistas esperam que o PIB real cresça 1,0% em 2026 e 1,3% em cada um dos dois anos seguintes. Isso representa uma revisão para cima de 0,4 ponto percentual para 2026 e 0,1 ponto para 2027; a previsão para 2028 não mudou. As expectativas de crescimento de longo prazo para 2031 subiram 0,1 ponto, para 1,3%.

Apesar da melhora nas previsões, os entrevistados consideraram que os riscos para o crescimento estavam um pouco inclinados para baixo em todos os horizontes de previsão. Eles projetaram desemprego de 6,4% em 2026, 0,1 ponto acima do registrado na pesquisa anterior, seguido de uma queda gradual para 6,1% no longo prazo.

A pesquisa foi realizada de 2 a 7 de outubro e recebeu 52 respostas de especialistas ligados a instituições financeiras e não financeiras sediadas na Europa. O BCE afirma que os resultados não representam as opiniões de seus órgãos decisórios nem de seus funcionários. As próximas projeções da equipe do BCE para a área do euro estão previstas para 18 de dezembro de 2026.