Previsões do BCE elevam expectativas de inflação a curto prazo com melhoria das perspetivas de crescimento

Os previsores profissionais aumentaram as suas expectativas de inflação para a área do euro em 2026 e 2027, revendo também em alta as perspetivas de crescimento a curto prazo, segundo o mais recente inquérito trimestral do Banco Central Europeu. As previsões refletem preços da energia mais elevados e dados económicos recentes, mas os inquiridos continuam a esperar que a inflação regresse aos 2% a mais longo prazo.

O inquérito aponta para uma inflação global de 3,0% em 2026 e 2,6% em 2027, mais 0,3 e 0,4 pontos percentuais, respetivamente, do que na ronda anterior. A previsão para 2028 mantém-se nos 2,0%, tal como as expectativas a mais longo prazo para 2031.

O BCE afirmou que os inquiridos atribuíram as perspetivas de inflação mais elevadas a curto prazo sobretudo aos preços da energia e aos seus efeitos indiretos. As respostas a uma pergunta especial sobre a guerra no Médio Oriente indicaram que se esperam novos efeitos do choque energético sobretudo em 2027, enquanto os efeitos de segunda ordem deverão manter-se limitados. Os inquiridos consideraram que os riscos para a inflação estavam inclinados em sentido ascendente entre 2026 e 2028, mas mais equilibrados para além desse período.

Melhoria das perspetivas de crescimento

Os previsores esperam que o PIB real cresça 1,0% em 2026 e 1,3% em cada um dos dois anos seguintes. Trata-se de uma revisão em alta de 0,4 pontos percentuais para 2026 e de 0,1 pontos para 2027; a previsão para 2028 não sofreu alterações. As expectativas de crescimento a mais longo prazo para 2031 aumentaram 0,1 pontos, para 1,3%.

Apesar das previsões melhoradas, os inquiridos consideraram que os riscos para o crescimento estavam um pouco inclinados em sentido descendente em todos os horizontes de previsão. Previram uma taxa de desemprego de 6,4% em 2026, mais 0,1 pontos do que no inquérito anterior, antes de uma descida gradual para 6,1% a mais longo prazo.

O inquérito decorreu de 2 a 7 de outubro e recebeu 52 respostas de especialistas ligados a instituições financeiras e não financeiras sediadas na Europa. O BCE afirma que os resultados não representam as opiniões dos seus órgãos de decisão nem do seu pessoal. As próximas projeções dos especialistas do BCE para a área do euro estão previstas para 18 de dezembro de 2026.