DNB conclui que os choques geopolíticos tendem a aumentar a inflação

O De Nederlandsche Bank (DNB) publicou, em 29 de setembro, uma análise que conclui que os grandes choques geopolíticos tendem a fazer subir a inflação e a enfraquecer a produção industrial. As suas estimativas sugerem que a inflação aumenta 0.3 pontos percentuais ao longo de 20 meses após um choque, enquanto a produção industrial cai 0.6 pontos percentuais ao fim de três meses. Entre os acontecimentos analisados estão os ataques de 11 de setembro e as guerras no Iraque e na Ucrânia. [1]

O banco afirma que as perturbações no abastecimento de energia, no comércio e nas cadeias de abastecimento podem tornar os bens mais escassos e caros. Ao mesmo tempo, a incerteza pode enfraquecer a confiança e a procura, atuando na direção oposta. O DNB interpreta os seus resultados como sugestivos de que, em geral, o efeito das perturbações na oferta supera o efeito do enfraquecimento da procura. [1]

Na sua análise, o leque de resultados possíveis para a inflação também se alarga. Doze meses após um choque, o DNB estima uma subida de 0.6 pontos percentuais no seu cenário de inflação muito elevada, em comparação com cerca de 0.3 pontos percentuais no cenário de inflação muito baixa. Estes são cenários para o período após um choque, não variações da taxa de inflação atual. [1]