Philip Lane, do BCE, afirma que a comunicação influencia as expectativas dos mercados

Philip Lane, membro da Comissão Executiva do BCE, afirma que a comunicação dos bancos centrais pode influenciar os mercados financeiros mesmo quando as taxas de juro não mudam, e defende que explicar como são tomadas as decisões de política pode ajudar os mercados a interpretar as notícias económicas.

Num discurso proferido em Londres a 10 de novembro, Lane analisou a investigação do BCE sobre o impacto de comunicados e discursos nas expectativas e descreveu as mudanças na abordagem do banco à comunicação da política. Disse que a comunicação entre reuniões de definição das taxas pode influenciar as taxas de juro em diferentes maturidades, enquanto as mensagens dirigidas às famílias e às empresas são mais difíceis de transmitir eficazmente, porque as pessoas prestam diferentes níveis de atenção à inflação.

A investigação do BCE citada no discurso concluiu que a informação contida nos comunicados de política monetária do banco pode melhorar as previsões da inflação subjacente da área do euro com vários trimestres de antecedência. Lane disse também que ferramentas de análise de texto, incluindo modelos de linguagem de grande dimensão, podem ajudar a medir o tom da comunicação dos bancos centrais, mas salientou que os resultados exigem uma validação cuidadosa.

O discurso distingue entre anunciar uma decisão sobre as taxas e explicar o quadro que orienta as decisões futuras. Lane disse que a abordagem atual do BCE descreve os fatores avaliados pelos responsáveis pela política monetária, incluindo as perspetivas para a inflação, os dados que vão sendo divulgados, a inflação subjacente e a força da transmissão da política monetária. Defendeu que esta abordagem pode ancorar as expectativas sem comprometer o banco com uma trajetória específica para as taxas de juro no futuro.

As afirmações de Lane são o seu relato da investigação e da prática de política do BCE, não uma nova decisão sobre as taxas. Disse que as opiniões expressas no discurso eram pessoais e não deviam ser entendidas como a posição coletiva do Conselho do BCE. Num discurso anterior, apresentou igualmente a sua avaliação pessoal das perspetivas para a inflação na área do euro e dos argumentos a favor de uma resposta de política monetária ponderada.