BCE abre facilidade reforçada de liquidez em euros a bancos centrais estrangeiros

O Banco Central Europeu está a alargar o acesso ao financiamento de emergência em euros para bancos centrais estrangeiros. As primeiras instituições aderem à sua facilidade de operações reversíveis reforçada em outubro, e os bancos elegíveis poderão obter fundos a partir do quarto trimestre de 2026.

Philip Lane, membro da Comissão Executiva do BCE, afirmou que as alterações à facilidade de operações reversíveis do Eurosistema para bancos centrais (EUREP) a tornariam mais flexível e alargariam o seu alcance. Mais de 30 bancos centrais manifestaram interesse nos últimos seis meses, afirmou num discurso em Xangai, a 21 de outubro. [1]

Ao abrigo da EUREP, os bancos centrais estrangeiros podem obter empréstimos em euros mediante garantia em ativos de elevada qualidade denominados em euros. O quadro atualizado prevê, em princípio, acesso permanente a todos os bancos centrais, exceto aos excluídos por motivos que incluem branqueamento de capitais, financiamento do terrorismo ou sanções internacionais. Cada instituição pode aceder a uma linha até 50 mil milhões de euros, com empréstimos remunerados à taxa das principais operações de refinanciamento do BCE acrescida de um diferencial. As operações podem durar de um dia a uma semana e podem ser prorrogadas.

Lane afirmou que a facilidade se destina a servir de salvaguarda em situações de crise, não a assegurar financiamento de rotina. A sua disponibilidade poderá ajudar a conter a escassez de euros no estrangeiro e reduzir o risco de as tensões se propagarem aos mercados monetários, aos mercados de valores mobiliários ou aos bancos da área do euro, dificultando a política monetária do BCE. Citou estudos que sugerem que as linhas de liquidez do BCE ajudaram a aliviar a pressão nos mercados de financiamento em euros. [1]

A EUREP disponibiliza liquidez mediante garantia em ativos denominados em euros, enquanto as linhas de swap entre bancos centrais podem disponibilizar euros mediante garantia em moeda local. Lane afirmou que as duas ferramentas são complementares: a EUREP pode apoiar os mercados mundiais de valores mobiliários denominados em euros, enquanto as linhas de swap podem canalizar fundos através de bancos centrais estrangeiros para bancos nacionais. Defendeu que as linhas de swap comportam maiores riscos e devem limitar-se a jurisdições cujos bancos centrais possam reembolsar os fundos e onde a perturbação financeira possa ameaçar a transmissão da política monetária na área do euro. [1]

Lane afirmou ainda que as salvaguardas de liquidez podem incentivar a utilização internacional do euro e apoiar a procura de dívida denominada em euros. Alertou que qualquer crescimento deste tipo de endividamento deve ser acompanhado, em particular se o aumento das responsabilidades de curto prazo em euros elevar a vulnerabilidade a perturbações nos mercados de financiamento. [1]

O discurso apresenta as opiniões de Lane; nele se afirma que estas não devem ser tomadas como a posição coletiva do Conselho do BCE. [1]