ЄЦБ відкриває розширений механізм єврової ліквідності для іноземних центральних банків

Європейський центральний банк розширює доступ іноземних центральних банків до екстреного фінансування в євро. Перші установи приєднаються до оновленого механізму репо в жовтні, а відповідні банки зможуть отримувати кошти з четвертого кварталу 2026 року.

Член виконавчої ради ЄЦБ Філіп Лейн заявив, що зміни до механізму репо Євросистеми для центральних банків (EUREP) зроблять його гнучкішим і розширять охоплення. За його словами, за останні шість місяців зацікавленість висловили понад 30 центральних банків. Про це він сказав у промові в Шанхаї 21 жовтня. [1]

У межах EUREP іноземні центральні банки можуть позичати євро під заставу високоякісних активів, номінованих у євро. Оновлені правила передбачають постійний доступ у принципі для всіх центральних банків, за винятком тих, доступ яких обмежено з таких причин, як відмивання грошей, фінансування тероризму або міжнародні санкції. Кожна установа може отримати кредитну лінію обсягом до €50 млрд; позики надаються за основною ставкою рефінансування ЄЦБ із надбавкою. Операції можуть тривати від одного дня до тижня, а їхній строк можна продовжити.

Лейн сказав, що цей механізм призначений як резервне джерело фінансування на випадок кризи, а не для регулярного фінансування. Його доступність може допомогти стримувати дефіцит євро за кордоном і знизити ризик того, що напруження перекинеться на грошові ринки єврозони, ринки цінних паперів або банки, ускладнивши проведення монетарної політики ЄЦБ. Він послався на дослідження, згідно з якими лінії ліквідності ЄЦБ допомогли послабити напруження на ринках фінансування в євро. [1]

EUREP надає ліквідність під заставу активів, номінованих у євро, тоді як валютні своп-лінії між центральними банками дають змогу отримувати євро під заставу активів у місцевій валюті. Лейн сказав, що ці два інструменти доповнюють один одного: EUREP може підтримувати глобальні ринки цінних паперів, номінованих у євро, а своп-лінії дають змогу спрямовувати кошти через іноземні центральні банки до місцевих банків. Він зазначив, що своп-лінії пов’язані з більшими ризиками, і їх слід обмежити юрисдикціями, де центральні банки спроможні повернути кошти та де фінансові потрясіння можуть загрожувати передаванню монетарної політики в єврозоні. [1]

Лейн також сказав, що резервні механізми ліквідності можуть сприяти міжнародному використанню євро й підтримувати попит на боргові зобов’язання, номіновані в євро. Він застеріг, що за зростанням таких запозичень потрібно стежити, особливо якщо збільшення короткострокових зобов’язань у євро посилює вразливість до потрясінь на ринках фінансування. [1]

У промові викладено погляди Лейна; у ній зазначено, що їх не слід вважати спільною позицією Керівної ради ЄЦБ. [1]