ЄЦБ запрошує банки долучитися до формування планів токенізованих фінансів

Європейський центральний банк запрошує банки та інших учасників ринку долучитися до формування нової інфраструктури цифрових цінних паперів, розширюючи роботу над інтеграцією токенізованих активів у фінансову систему єврозони.

У промові, опублікованій 21 жовтня, член виконавчої ради ЄЦБ П’єро Чіполлоне заявив, що розрахунковий сервіс Євросистеми Pontes уже працює і дає змогу проводити розрахунки за транзакціями з використанням технології розподіленого реєстру (DLT) у грошах центрального банку. ЄЦБ також розробляє Appia — ширший план створення інтегрованої європейської екосистеми токенізованих фінансів. [1]

ЄЦБ повідомляє, що активи на основі DLT, випущені центральними депозитаріями цінних паперів, із березня 2026 року можуть використовуватися як забезпечення за кредитними операціями Євросистеми. На думку ЄЦБ, токенізація може автоматизувати процеси, скоротити цикли розрахунків і полегшити переміщення забезпечення. Водночас банк застерігає, що не пов’язані між собою мережі можуть посилити фрагментацію європейських ринків капіталу. [1]

Від пілотного проєкту до ринкової інфраструктури

Pontes покликаний забезпечити доступ токенізованих транзакцій до грошей центрального банку, які ЄЦБ характеризує як безпечний розрахунковий актив. Згідно з пілотним режимом ЄС для DLT, відповідні вимогам інфраструктури можуть підключатися до Pontes; режим дозволяє певним учасникам ринку торгувати токенізованими цінними паперами, вести їх облік або проводити розрахунки за ними за визначених умов. [1]

Appia — це довгострокова ініціатива з розробки спільних стандартів і сумісних мереж. ЄЦБ повідомляє, що взаємодіє з банками та іншими зацікавленими сторонами через контактну групу Appia, роботу над європейськими стандартами, консультації та відкриті інформаційні сесії. Банк очікує, що практична спільна робота над проєктуванням розпочнеться у 2027 році, а план Appia буде підготовлено до 2028 року. [1]

У промові викладено аргументи Євросистеми на користь активної ролі: надання грошей центрального банку для розрахунків, прийняття токенізованих активів як забезпечення, якщо вони відповідають вимогам, і сприяння координації інтегрованого ринку. Також у ній перелічено потенційні переваги, зокрема нижчі витрати на випуск, ширший доступ для малих підприємств і більш автоматизоване обслуговування. Це подано як можливості, а не як уже досягнуті результати. [1]

У презентації ЄЦБ зазначається, що інтерес до токенізованого випуску цінних паперів зростає, а європейські депозитарії цінних паперів запускають пов’язані з ним послуги паралельно з наявною інфраструктурою. Також у ній згадується активність у США, де оголошене в грудні 2025 року звільнення від вимог з боку співробітників SEC дозволяє DTCC токенізувати наявні цінні папери протягом трьох років. [1]