ЄЦБ очікує слабшого переоцінювання цін на продукти після енергетичного шоку 2026 року

Європейський центральний банк заявляє, що переоцінювання цін на продукти після останнього енергетичного шоку поки що було значно слабшим, ніж під час сплеску інфляції 2022 року, і свідчить про мало ознак стійкого широкого зростання частоти підвищення цін роздрібними продавцями в єврозоні.

Щоденний набір даних ЄЦБ про ціни відстежує ціни, які щодня збирають в інтернет-супермаркетах. Останні спостереження за вересень 2026 року показують, що підвищення цін на продукти почастішали в березні, невдовзі після шоку, але не продовжили поширюватися чи зростати так, як у 2022 році. За словами банку, середній розмір підвищень змінився відносно мало.

У наборі даних використовується класифікатор на основі штучного інтелекту, який співвідносить описи товарів у супермаркетах із категоріями споживчого кошика єврозони. ЄЦБ зазначає, що для згладжування короткочасних змін, як-от розпродажів, він вимірює щомісячну частоту переоцінювання, а щоденне збирання даних дає змогу оновлювати оцінки за поточний місяць у міру його перебігу.

В аналізі банку порівнюються частота та розмір змін цін без урахування тимчасових розпродажів. За словами ЄЦБ, така картина важлива, оскільки інфляція може відображати частіші підвищення цін на багато товарів, більші підвищення на меншу кількість товарів або поєднання обох чинників.

За даними ЄЦБ, на продукти харчування припадає приблизно п’ята частина витрат у кошику єврозони, який використовують для розрахунку Гармонізованого індексу споживчих цін, а для домогосподарств із нижчими доходами ця частка більша. Тому, зазначає банк, ціни на продукти можуть впливати як на те, як домогосподарства відчувають інфляцію, так і на оцінку політиками того, чи спричиняє шок витрат стійкий ціновий тиск.

ЄЦБ застерігає, що наслідки енергетичного шоку залежать і від самого шоку, і від економічних умов на той час. Це порівняння не дає підстав визначити, як надалі змінюватимуться ціни на продукти; останні дані охоплюють вересень.