El documento presentado por Anthropic revela cuantiosas pérdidas, un crecimiento costoso y riesgos de la IA

El documento presentado por Anthropic para salir a bolsa ofrece un marcado contraste a los posibles inversores: la empresa de inteligencia artificial informa de un rápido aumento de los ingresos y de una gran reserva de efectivo, pero también de pérdidas sustanciales, elevados costes de infraestructura y dependencia de un reducido grupo de grandes clientes.

El documento de 335 páginas, publicado antes de la salida a bolsa prevista de la empresa en Estados Unidos, también describe los riesgos que, según Anthropic, la IA avanzada podría entrañar para la humanidad. La empresa afirma que los sistemas desarrollados sin las salvaguardias y la supervisión adecuadas podrían crear peligros catastróficos o existenciales. También expone su opinión de que la IA podría aportar grandes beneficios, desde avances médicos hasta sistemas energéticos más eficientes.

Pérdidas, efectivo y crecimiento costoso

Anthropic registró pérdidas de 80,7 mil millones de dólares en el primer semestre de este año, el doble de las pérdidas de todo 2025, mientras que los ingresos alcanzaron los 16,2 mil millones de dólares durante ese periodo de seis meses. El documento no reveló un precio objetivo para las acciones.

La empresa declaró tener 131.600 millones de dólares en efectivo, gran parte de los cuales están clasificados como capital circulante. Pero sus necesidades de infraestructura informática son costosas: el documento cifra en 321.400 millones de dólares los costes de arrendamiento de centros de datos acumulados hasta ahora este año. Anthropic también señala que el acceso a chips y centros de datos supone un riesgo para su capacidad de desarrollar y operar sus modelos.

Troy Hooper, codirector de mercados de capitales de renta variable de Mergermarket, describió el crecimiento de los ingresos de la empresa como «excepcional», pero dijo que los inversores estaban siendo menos indulgentes con las empresas tecnológicas que prometen grandes rendimientos futuros. Afirmó que la magnitud de los costes de Anthropic implicaba que los inversores estarían apostando por su dominio futuro, más que por su situación económica actual.

Una base de clientes reducida

Anthropic afirma que 250 clientes empresariales le pagaron al menos 10 millones de dólares cada uno durante el último año, mientras que cinco clientes representan una cuarta parte de su negocio. La empresa dijo que su base de clientes empresariales creció de unos 1.500 el año pasado a casi 12.000 este año, y describió la oferta gratuita de herramientas Claude antes de intentar convertir a sus usuarios en clientes de pago como parte de su estrategia de crecimiento.

Michael Monaghan, gestor de cartera de Founder ETF, dijo que muchos de los principales clientes de Anthropic no tenían contratos a largo plazo. También señaló posibles conflictos relacionados con Google y Amazon, que son tanto inversores en Anthropic como competidores.