El personal del BCE eleva sus previsiones de inflación y crecimiento para 2027

El personal del BCE elevó en 0,2 puntos porcentuales la previsión de inflación para la zona del euro en 2027 respecto a junio. También revisó al alza en 0,2 puntos porcentuales el crecimiento económico previsto para ese año. Así se desprende del material de una presentación del miembro del Comité Ejecutivo del BCE Philip R. Lane para una conferencia en la Universidad de Lausana el 24 de septiembre. [1]

Para 2026, la previsión de inflación se mantuvo igual y la de crecimiento aumentó 0,1 puntos porcentuales. Para 2028, la previsión de inflación subió 0,1 puntos porcentuales, mientras que la de crecimiento no varió. Se trata de ajustes de las previsiones, no de aumentos medidos del crecimiento o de los precios.

La energía, por encima de la trayectoria prevista

Mientras tanto, los precios de los futuros del petróleo y el gas del 22 de septiembre para 2027 y 2028 están por encima de la trayectoria de precios de la energía en la que se basan las proyecciones de septiembre. Así, los precios de mercado para entregas futuras apuntan a una energía más cara de lo previsto en esas proyecciones. No determinan los precios futuros. [1]

La comparación tiene además una limitación: la trayectoria de los precios de la energía utilizada en las proyecciones se basa en los precios medios de mercado durante diez días hábiles hasta el 19 de agosto. La curva de futuros más reciente no se promedia de la misma manera.

Dentro de las proyecciones de septiembre, las previsiones de energía y alimentos divergen. La previsión de inflación energética subió respecto a junio 0,9 puntos porcentuales para 2026 y 2,3 puntos porcentuales para 2027. En cambio, la previsión de inflación de los alimentos se redujo 0,7 puntos porcentuales para ambos años. Se trata de revisiones dentro de categorías de precios específicas, no de contribuciones que puedan sumarse directamente a la inflación total. [1]