Documento da Anthropic revela perdas avultadas, crescimento dispendioso e riscos da IA

O documento apresentado pela Anthropic para a sua admissão à bolsa traça um contraste acentuado para os potenciais investidores: a empresa de inteligência artificial regista receitas em rápida expansão e uma grande reserva de dinheiro, mas também perdas substanciais, custos elevados com infraestruturas e dependência de um pequeno grupo de grandes clientes.

O documento de 335 páginas, divulgado antes da admissão à bolsa nos EUA prevista pela empresa, descreve também os riscos que, segundo a Anthropic, a IA avançada pode representar para a humanidade. A empresa afirma que sistemas desenvolvidos sem salvaguardas e supervisão adequadas podem criar perigos catastróficos ou existenciais. Apresenta também a sua perspetiva de que a IA pode trazer grandes benefícios, desde avanços na medicina até sistemas energéticos mais eficientes.

Perdas, dinheiro em caixa e crescimento dispendioso

A Anthropic registou um prejuízo de 80,7 mil milhões de dólares no primeiro semestre deste ano, o dobro do prejuízo de todo o ano de 2025, enquanto as receitas atingiram 16,2 mil milhões de dólares no período de seis meses. O documento não indicou um preço-alvo para as ações.

A empresa declarou ter 131,6 mil milhões de dólares em caixa, grande parte dos quais classificados como fundo de maneio. Mas as suas necessidades de infraestruturas informáticas são dispendiosas: o documento estima em 321,4 mil milhões de dólares os custos de arrendamento de centros de dados até agora este ano. A Anthropic identifica também o acesso a chips e centros de dados como um risco para a sua capacidade de desenvolver e operar os seus modelos.

Troy Hooper, co-responsável pelos mercados de capitais de ações na Mergermarket, descreveu o crescimento das receitas da empresa como «excecional», mas afirmou que os investidores estavam a tornar-se menos tolerantes com empresas tecnológicas que prometem grandes retornos futuros. Disse que a dimensão dos custos da Anthropic significava que os investidores estariam a apostar no domínio futuro, e não na economia atual da empresa.

Uma base de clientes restrita

A Anthropic afirma que 250 clientes empresariais lhe pagaram pelo menos 10 milhões de dólares cada no último ano, enquanto cinco clientes representam um quarto da sua atividade. A empresa disse que a sua base de clientes empresariais cresceu de cerca de 1.500 no ano passado para quase 12.000 este ano e descreveu a oferta gratuita de ferramentas Claude antes de procurar converter os utilizadores em clientes pagantes como parte da sua estratégia de crescimento.

Michael Monaghan, gestor de carteira na Founder ETF, afirmou que muitos dos principais clientes da Anthropic não tinham contratos de longo prazo. Apontou também potenciais conflitos relacionados com a Google e a Amazon, que são simultaneamente investidores na Anthropic e concorrentes.