Título sobre o petróleo do Golfo de Trump reflete uma recuperação, não um regresso à normalidade

Uma semana de valores elevados não é uma tendência sustentada

A recuperação mais ampla já era visível antes do título mais recente. A Reuters noticiou em 5 de outubro que a estimativa da Kpler para as exportações regionais de crude tinha ultrapassado os níveis anteriores à guerra em 14 dias de setembro; a Vortexa também indicou que os fluxos tinham regressado a cerca do nível anterior ao conflito.

Mas os rastreadores divergem acentuadamente quanto ao mais recente pico semanal. A Bloomberg, numa reportagem republicada pela gCaptain, indicou que a estimativa da Kpler para petróleo bruto e condensados na semana que terminou a 18 de outubro era de 24,6 milhões de barris por dia. O valor da Vortexa foi de 18 milhões. Ambas as empresas situaram os fluxos anteriores ao conflito em pelo menos 18,5 milhões de barris por dia.

Esses valores usam uma referência diferente para o período anterior à guerra da comparação do Journal e não são diretamente comparáveis. Ainda assim, revelam uma incerteza substancial quanto à dimensão do aumento semanal.

As médias acumuladas em outubro apresentadas na reportagem da Bloomberg ficaram abaixo dos níveis anteriores à guerra para ambos os fornecedores: 16,7 milhões de barris por dia para a Kpler e 15,4 milhões para a Vortexa.

O rastreamento é invulgarmente difícil. Muitos petroleiros navegam com os sinais de localização desligados, e a Bloomberg noticiou que os embarques são frequentemente registados com vários dias de atraso, levando a revisões em alta. As partidas em comboio e as operações de vaivém também geram picos breves, seguidos de períodos mais lentos. Os serviços compilam os totais regionais de formas diferentes; a diferença entre as estimativas semanais continua por resolver.

As exportações de combustíveis ficam para trás e os custos de transporte disparam

A recuperação das exportações de crude não foi acompanhada por uma recuperação das exportações de combustíveis. A análise da Kpler de 21 de outubro afirmou que as exportações de produtos petrolíferos do Golfo continuavam cerca de 50% abaixo dos níveis anteriores à guerra.

O relatório de outubro da Agência Internacional de Energia sobre o mercado petrolífero situou as exportações de produtos refinados do Médio Oriente em setembro em 1,9 milhões de barris por dia, face a 4,7 milhões antes da guerra. O aumento das exportações de crude foi acompanhado por uma redução das existências. No final de setembro, as reservas observadas a nível mundial estavam 509 milhões de barris abaixo do nível do final de fevereiro, afirmou a agência.

O transporte do petróleo também está muito mais caro. Em meados de outubro, o transporte de crude do Golfo para a Ásia num grande petroleiro custava mais de 37 dólares por barril — mais de cinco vezes o nível anterior à guerra — segundo uma análise da AIE publicada em 21 de outubro. O congestionamento, os desvios de rota e as transferências ao largo prolongam os prazos de entrega e mantêm os navios ocupados.

Os elevados lucros potenciais ajudam a explicar por que razão alguns operadores continuam a aceitar o perigo. “Os volumes continuam elevados apesar do aumento dos ataques, porque os lucros fazem com que o risco valha a pena”, disse Homayoun Falakshahi, responsável pela análise de petróleo bruto da Kpler, ao Journal.

A procura de navios dispostos a aceitar a tarefa também está a influenciar os pedidos relacionados com sanções. A Lloyd’s List Intelligence noticiou em 22 de outubro que os Estados do Golfo estavam a pedir a aprovação de Washington para reorientar petroleiros sancionados para operações regionais de vaivém. Afirmou que cerca de 45 petroleiros e navios de transporte de gás já tinham passado de operações da frota paralela para o comércio convencional, distinguindo essa mudança já realizada por navios não sancionados do pedido para utilizar navios sancionados.

Mesmo segundo a estimativa semanal mais elevada, esta é uma recuperação sustentada por soluções alternativas dispendiosas, não um regresso ao abastecimento normal de combustíveis. A AIE prevê que os mercados do gasóleo continuem sob pressão até bem dentro de 2027.