Документ Anthropic показує значні збитки, дорогий розвиток і ризики ШІ

У документах Anthropic для виходу на біржу перед потенційними інвесторами постає різкий контраст: компанія зі сфери штучного інтелекту повідомляє про стрімке зростання доходів і значні грошові резерви, але також про суттєві збитки, високі витрати на інфраструктуру та залежність від невеликої групи великих клієнтів.

У документі на 335 сторінках, оприлюдненому напередодні запланованого лістингу компанії у США, також описано ризики, які, за словами Anthropic, передовий ШІ може становити для людства. Компанія заявляє, що системи, розроблені без належних запобіжних заходів і нагляду, можуть створювати катастрофічні або екзистенційні загрози. У документі також викладено погляд компанії на те, що ШІ може принести значну користь — від медичних досягнень до ефективніших енергетичних систем.

Збитки, грошові резерви та дорогий розвиток

За перше півріччя цього року Anthropic повідомила про збиток у розмірі $80,7 млрд — удвічі більший за збиток за весь 2025 рік, тоді як доходи за цей шестимісячний період сягнули $16,2 млрд. У документах не вказано цільову ціну акцій.

Компанія повідомила про наявність $131,6 млрд грошових коштів, значну частину яких класифіковано як оборотний капітал. Однак потреба в обчислювальній інфраструктурі обходиться дорого: згідно з документами, витрати на оренду центрів обробки даних від початку цього року становлять $321,4 млрд. Anthropic також називає доступ до чипів і центрів обробки даних ризиком для своєї здатності розробляти моделі та забезпечувати їхню роботу.

Трой Гупер, співкерівник відділу ринків акціонерного капіталу в Mergermarket, назвав зростання доходів компанії «винятковим», але сказав, що інвестори дедалі менше поблажливі до технологічних компаній, які обіцяють значні майбутні прибутки. За його словами, масштаб витрат Anthropic означає, що інвестори робитимуть ставку на майбутнє домінування компанії, а не на її теперішні економічні показники.

Обмежене коло клієнтів

Anthropic заявляє, що за минулий рік 250 корпоративних клієнтів заплатили їй щонайменше $10 млн кожен, а на п’ятьох клієнтів припадає чверть її бізнесу. Компанія повідомила, що кількість корпоративних клієнтів зросла приблизно з 1 500 торік майже до 12 000 цього року, і описала пропозицію безплатних інструментів Claude перед спробою перетворити користувачів на платних клієнтів як частину своєї стратегії зростання.

Майкл Монаган, портфельний керівник у Founder ETF, сказав, що багато найбільших клієнтів Anthropic не мають довгострокових контрактів. Він також указав на потенційні конфлікти, пов’язані з Google і Amazon, які є водночас інвесторами Anthropic і її конкурентами.

У документах також сказано, що, на думку Anthropic, хакерська група, яку компанія вважає пов’язаною з Китаєм, використовувала Claude для проникнення в організації, зокрема технологічні та фінансові компанії, виробників хімікатів і державні установи. Компанія не подавала цей випадок як доказ безпечності своєї технології; вона описала зловмисне використання в кіберпросторі як один із ризиків, із якими стикається.