Trumps Schlagzeile zum Golföl spiegelt eine Erholung wider, keine Rückkehr zur Normalität

Eine Spitzenwoche ist kein anhaltender Trend

Die breitere Erholung war schon vor der jüngsten Schlagzeile sichtbar. Reuters berichtete am 5. Oktober, dass Kplers Schätzung der regionalen Rohölexporte an 14 Tagen im September über dem Vorkriegsniveau gelegen hatte; auch Vortexa meldete, dass die Ölströme wieder ungefähr das Niveau vor dem Konflikt erreicht hätten.

Bei der jüngsten wöchentlichen Spitze gehen die Tracker jedoch stark auseinander. Bloomberg bezifferte in einem von gCaptain erneut veröffentlichten Bericht Kplers Schätzung von Rohöl und Kondensat für die Woche bis zum 18. Oktober auf 24,6 Millionen Barrel pro Tag. Vortexas Wert lag bei 18 Millionen. Beide Unternehmen veranschlagten die Ströme vor dem Konflikt auf mindestens 18,5 Millionen Barrel pro Tag.

Diese Zahlen beruhen auf einem anderen Vorkriegsreferenzwert als der Vergleich des Journal und sind mit diesem nicht gleichzusetzen. Sie machen dennoch deutlich, wie unsicher die Höhe des wöchentlichen Anstiegs ist.

Die Durchschnittswerte seit Monatsbeginn im Oktober, die Bloomberg in seinem Bericht nannte, lagen bei beiden Anbietern unter dem Vorkriegsniveau: 16,7 Millionen Barrel pro Tag bei Kpler und 15,4 Millionen bei Vortexa.

Die Erfassung ist ungewöhnlich schwierig. Viele Tanker fahren mit ausgeschalteten Positionssignalen, und laut Bloomberg werden Lieferungen oft erst Tage später erfasst, was zu Aufwärtskorrekturen führt. Abfahrten im Konvoi und Pendelverkehr führen zudem zu kurzen Spitzen, auf die langsamere Phasen folgen. Die Dienste berechnen ihre regionalen Gesamtwerte unterschiedlich; die Abweichung zwischen ihren Wochenschätzungen ist weiterhin ungeklärt.

Kraftstoffexporte hinken hinterher, Frachtkosten schießen in die Höhe

Die Erholung der Rohölexporte ging nicht mit einer Erholung der Kraftstoffexporte einher. In einer Analyse vom 21. Oktober erklärte Kpler, die Produktexporte aus dem Golf lägen weiterhin etwa 50 % unter dem Vorkriegsniveau.

Der Oktober-Marktbericht der Internationalen Energieagentur bezifferte die Exporte raffinierter Erdölprodukte aus dem Nahen Osten im September auf 1,9 Millionen Barrel pro Tag, verglichen mit 4,7 Millionen vor dem Krieg. Die stärkeren Rohölexporte gingen mit einem Abbau der Lagerbestände einher. Die weltweit erfassten Ölbestände lagen Ende September um 509 Millionen Barrel unter ihrem Stand von Ende Februar, teilte die Agentur mit.

Auch der Transport des Öls ist viel teurer geworden. Mitte Oktober kostete es nach einer am 21. Oktober veröffentlichten Analyse der IEA mehr als 37 Dollar pro Barrel, Rohöl aus dem Golf mit einem großen Tanker nach Asien zu bringen – mehr als fünfmal so viel wie vor dem Krieg. Staus, Umleitungen und Umladungen vor der Küste verlängern die Lieferzeiten und binden Schiffe.

Hohe mögliche Gewinne helfen zu erklären, warum manche Betreiber die Gefahr weiterhin in Kauf nehmen. „Die Mengen bleiben trotz der zunehmenden Angriffe hoch, weil die Gewinne das Risiko lohnenswert machen“, sagte Homayoun Falakshahi, Leiter der Rohölanalyse bei Kpler, dem Journal.

Die Nachfrage nach einsatzbereiten Schiffen beeinflusst auch Anträge im Zusammenhang mit Sanktionen. Lloyd’s List Intelligence berichtete am 22. Oktober, Golfstaaten ersuchten Washington um die Genehmigung, sanktionierte Tanker für regionale Pendelfahrten umzunutzen. Dem Bericht zufolge waren rund 45 Tanker und Gastanker bereits vom Betrieb in der Schattenflotte in den regulären Handel gewechselt. Dabei unterschied die Publikation diesen bereits vollzogenen Wechsel nicht sanktionierter Schiffe von dem Antrag, sanktionierte Schiffe einzusetzen.

Selbst bei der höchsten Wochenschätzung beruht diese Erholung auf teuren Umwegen und ist keine Rückkehr zu einer normalen Kraftstoffversorgung. Die IEA erwartet, dass die Dieselmärkte noch weit bis ins Jahr 2027 angespannt bleiben.